10月18日，苹果CEO蒂姆·库克观察了浙江嘉善立讯严紧（002475）的工场。克日，深交所创业板受理了一家立讯严紧上逛供应商——深圳市皓吉达电子科技股份有限公司（简称：皓吉达或公司）的上市申请资料。

　　行为“果链”上逛公司，皓吉达是一家特意从事严紧线圈、严紧注塑、冲压件等严紧电子零部件的研发、缔制、拼装与发售，以及合连自愿化修筑的研发、模具打算的科技型企业。

　　界面讯息记者戒备到，一批华为、苹果、三星、OPPO、小米等邦外里主流智高手机品牌供应商近两年扎堆IPO。皓吉达的同行业可比公司昀冢科技（688260.SH）已于2021年4月正在上交所科创板上市；皓泽电子也于2020年12月获深交所创业板受理，闯合进程中历经四轮问询，却正在过会后撤回了上市申请；相较之下，2021年6月获受理的另一家同行业公司贝隆严紧正在创业板上市的注册申请已获证监会许可。

　　线年一季度）皓吉达最苛重的收入起源，各期收入占比区别为91.31%、63.31%、75.91%和69.55%，注塑、冲压产物次之，各期收入占比区别为0.98%、32.64%、19.00%和24.82%，另外，公司再有少量拼装产物和五金产物发售。

　　呈报期，皓吉达超93%产物利用正在智高手机界限，华为、三星、A品牌、信誉、OPPO、VIVO等出名手机品牌均系皓吉达的终端客户。

　　合于A品牌简直切身份，招股书提到，Counterpoint数据显示，正在环球高端机型智高手机（600美元及以上）的商场中，A品牌2022年出货量占比抵达了75%。据此可能确定A品牌即是苹果。

　　必要指出的是，包蕴苹果正在内的智高手机品牌系皓吉达的终端客户，而非直接客户。据招股书披露，2011年皓吉达出手向环球头部VCM厂商ALPS供货严紧线圈，正式进入A品牌资产链，而公司目前除ALPS外，还进入了立讯严紧、NIDEC、TDK、Mitsumi、欧姆龙、舜宇、歌尔等供应链。

　　界面讯息记者戒备到，皓吉达存正在大客户高度聚积的题目。呈报期各期公司来自前五大客户的收入占当期营收的比例区别高达87.25%、93.58%、91.02%、86.04%。此中来自立讯严紧和ALPS的收入占比合计区别高达52.31%、80.65%、82.47%、72.31%。

　　因为立讯严紧与苹果的深度绑定，若遵循终端品牌阴谋，呈报期皓吉达的“含果率”也区别高达52.80%、79.45%、78.22%、71.89%。

　　此前因被踢出“果链”受到商场高度眷注的欧菲光就提示了果链公司潜正在的宏大危机之一。界面讯息记者戒备到，欧菲降临蓐的镜头模组即为皓吉达所处行业下旅客户，也是同行业可比公司昀冢科技、皓泽电子的客户之一。

　　界面讯息记者查阅欧菲光布告浮现，正在被踢出“果链”后，欧菲光2022年前五大客户合计采购金额同比下滑32%，较2021年更是几近腰斩。

　　皓吉达的收入苛重利用于智高手机界限，依据IDC数据，自2018年环球智高手机出货量呈小幅回落趋向，2022年环球智高手机出货量为12.06亿部，较2021年降低11.2%。

　　2020年至2023年1-3月（呈报期），皓吉达的贸易收入区别为3.08亿元、5.12亿元、5.39亿元和1.06亿元，过去三年营收年均复合延长率为32.43%。

　　可能看到，位于资产链上逛的皓吉达收入增速也相等担心靖，2021年、2022年的收入增速（同比）区别为66.23%、5.27%，震撼较大。

　　皓吉达的产物可能分成线圈产物和注塑、冲压产物。此中，线圈产物网罗支架线圈和空心线圈，注塑、冲压产物包蕴消费电子严紧机合件和车载电子机合件。

　　利用上，公司支架线圈产物是用于缔制VCM的中央部件，VCM是智高手机自愿对焦摄像头的主流修设。另一中央产物空心线圈则是用于缔制线性马达的中央部件，线性马达的效力正在于让手机形成振动成果，线性马达除发抖成效外，还可模仿实行众种触感反应成果。

　　另外，公司注塑、冲压产物苛重用于搭配其他零部件集成拼装后造成模组等产物，苛重为VCM支架、底座及车载注塑品等。

　　2021年，皓吉达的营收减少2.06亿元，同比上涨66.23%，此中消费电子严紧机合件收入减少1.63亿元，系该年收入大增的苛重身分。据招股书披露，2021年皓吉达消费电子严紧机合件正式量产，与立讯严紧等大客户树立配合合连，该年公司注塑、冲压产物完全销量同比延长1211.50%至3.37亿件。

　　然而，皓吉达却未能“稳住”该营业延长趋向。2022年，公司消费电子严紧机合件收入同比大跌40.86%至9814.77万元。冲压、注塑产物2022年销量完全降低22.10%。皓吉达指出，2022年公司消费电子严紧机合件收入有所降低的缘故正在于合连订单淘汰，但招股书未披露淘汰缘故。

　　不单如斯，皓吉达消费电子严紧机合件产物毛利率走势还似坐上了“过山车”，量产前的（2020年）毛利率为-51.84%，2021年正式量产实行15.32%的正毛利率，随后于2022年由正转负，为-10.97%，2023年一季度又回升至5.90%。

　　此中，对2022年毛利率的大幅下滑，皓吉达流露：一方面当年客户片面项目报价较低，另一方面正在于公司2021年下半年置备模具较众，整年置备新增模具1753.82万元，其折旧摊销年限为1.5年，导致2022年产量降低导致单元产物分摊的固定本钱上升。

　　值得一提的是，皓吉达正在招股书中曾流露己方“具备较强的夹治具和模具的研发本事。用于线圈临蓐的夹治具均为公司自立研发。”且“用于注塑、冲压产物临蓐的大片面模具系公司自立研发。”但对付2021年下半年较众置备模具的缘故并未正在招股书中诠释。

　　同行业可比公司昀冢科技营业涵盖严紧注塑模具及严紧冲压膜具的打算斥地，昀冢科技布告显示，网罗模具的打算、加工和缔制正在内的膜具斥地本事是严紧电子零部件企业的中央角逐力之一。

　　招股书也提到，因为大片面零部件必要依托模具成型，使得模具斥地成为了严紧电子零部件临蓐的根柢。自己具有较强模具斥地和超严紧加工本事的零部件临蓐企业，可能遵循客户的脾气化哀求打算零部件并量产，正在资产链上更具商场角逐力。

　　据招股书披露，皓吉达产物苛重系针对特定客户的特定需求实行研发及临蓐，具有定制化水准高的特性，于是，公司产物受下逛需求的影响较大。

　　2021年，皓吉达用于手机摄像头的VCM线圈新品缔制精度较高，同时公司发售的用于智高手机发抖成效的新产物铁芯线圈正式量产，铁芯线圈工艺较繁杂，于是皓吉达线圈产物中支架线元/件。

　　但2022年皓吉达因下逛终端客户新一代产物不再采用单价较高的铁芯线圈时间门途年一季度，支架线元/件，公司未对此做出证明。

　　皓吉达空心线圈产物同样存正在代价下滑的题目。2021年空心线元/件，招股书证明为跟着智高手机发抖成效时间更新，单个手机操纵空心线圈用量有所淘汰，空心线圈销量及均匀发售单价均有所降低。2023年一季度，皓吉达空心线元/件，公司证明系受智高手机产销淡季影响。

　　本次上市，皓吉达拟召募资金7.00亿元，苛重用于线圈临蓐基地扶植项目；声光电严紧零部件临蓐基地扶植项目、研发核心扶植项目和增加滚动资金。