上交所科创板股票上市委员会定于11月4日召开2020年第96次上市委员会审议聚会，审议姑苏和林微纳科技股份有限公司(简称和林科技)的首发上市申请。

　　和林科技主买卖务为微型精细电子零部件和元器件的研发、策画、临蓐和发售。公司拟发行不抢先2000万股，占本次发行后总股本的比例不低于25%，保荐机构为华菁证券有限公司。

　　公司拟召募资金32,725.78万元，个中14,106.13万元用于微机电(MEMS)精细电子零部件扩产项目，7619.65万元用于半导体芯片测摸索针扩产项目，11,000万元用于研发中央征战项目。而截至2019岁终，和林科技总资产为15,644.27万元，此次上市募资金额是公司总资产的两倍。

　　招股书披露，骆兴顺直接持有公司51%的股份，并通过姑苏和尘世接职掌公司8%的股份，合计职掌公司59%的股份。骆兴顺为公司的董事长兼总司理，为公司的现实职掌人。骆兴顺为中邦邦籍，无境外长期居留权。

　　其他直接持有公司5%以上股份的重要股东为钱晓晨、马洪伟、姑苏和阳(员工持股平台)、余方标、崔连军以及赣州兰石(股权投资企业)，前述股东分袂持有和林科技13%、8%、8%、5%、5%和5%的股份。

　　2018年、2019年，和林股份的买卖收入分袂同比延长23.04%、65.31%，净利润分袂同比延长8.75%、-52.15%，扣非净利润分袂同比延长6.99%、97.36%。和林科技称，2019年度因为计提了3995.20万元的股份支拨用度，于是对公司净利润发作较大影响。

　　公司筹办行动现金流与净利润差异较大，和林科技称重要的身分是存货的扩展，筹办性应收与应付项主意调动以及2019年度确认大额股份支拨等。

　　2020年1-9月，和林科技告终买卖收入14,843.91万元，同比延长15.26%，净利润为3759.50万元，同比延长10.12%，扣除非时常性损益后归属母公司通盘者的净利润3740.85万元，同比延长10.18%。

　　2017年、2018年、2019年及2020年1-6月，来自公司前五名客户的发售收入占和林科技主买卖务收入的比例分袂为84.90%、75.82%、72.86%和66.66%。

　　个中，和林科技向第一大客户歌尔股份的发售金额分袂为3945.61万元、5360.62万元、8901.80万元和4066.13万元，占主买卖务收入比例分袂为42.45%、46.95%、47.54%和48.20%，占斗劲高，且存正在进一步扩展的危害。

　　2017年至2020年上半年，和林科技的产物中精微障蔽罩产物占比最高，各期收入占主买卖务收入占比分袂为65.29%、70.08%、67.29%和69.15%，是其收入原因最重要的产物，产物机构较为简单。

　　2017年至2020年上半年，和林科技的主买卖务毛利率分袂为51.47%、45.90%、47.34%和43.20%，总体呈低落趋向。

　　公司活动欠债重要由应付账款和应付职工薪酬组成。2017岁终、2018岁终、2019岁终及2020年6月末，公司应付账款余额分袂为1727.43万元、2275.25万元、4320.27万元及3533.59万元，重要为平居的原资料、外协加工任职、工程及筑立采购款子等。

　　上述同期，公司应付职工薪酬余额分袂为395.68万元、413.57万元、799.02万元及379.71万元，团体呈逐年上升趋向。

　　2018岁终及2019岁终，公司应收账款账面代价分袂较上岁终延长41.72%和35.88%，急迅延长。

　　截至2020年6月30日，公司应收账款余额前五名客户合计期末余额为3623.47万元。截至2020年9月24日，前述前五名客户的期后回款金额为2531.62万元。

　　2017年至2020年上半年各期末，和林科技的公司应收账款周转率分袂为3.36、3.10、3.71及3.23，同行业可比公司的应收账款周转率均值分袂为3.18、3.03、2.81和2.56。

　　2017年至2020年上半年，和林科技的存货周转率分袂为6.55、5.66、5.74和4.07，同行业可比公司的存货周转率均值分袂为4.46、4.80、4.68和5.44。

　　值得眷注的是，和林科技的控股股东、现实职掌人、董事长兼总司理骆兴顺，公司董事、副总司理、精微探针工作部总司理刘志巍，董事、副总司理、财政总监兼董事会秘书江晓燕，均曾正在楼氏电子(姑苏)有限公司任职。

　　而2017年至2019年，楼氏集团分袂位列公司的第二、第二、第四大客户。2017年至2020年上半年，公司对其发售收入分袂为1613.33万元、1332.60万元、934.68万元和170.76万元，占当期主买卖务收入的比例分袂为17.36%、11.67%、4.99%和2.02%。

　　另据《科创板日报》报道，2019年11月1日，和林科技的股东程巨润与董事马洪伟、副总司理钱晓晨一块，分袂把所持公司4%、2%、2%的股权让与给和林科技员工持股平台——姑苏和阳约束讨论合资企业(有限合资)，让与价值为8.33元/每份出资额，团体估值为1.5亿元。

　　2019年11月15日，和林科技股东程巨润又分袂向赣州市兰石创业投资合资企业(有限合资)和余方标让与其持有的公司5%股权(对应90万元出资额)，让与价款2000万元，让与价值为22.22元/每份出资额。程巨润正在和林科技申请上市前退出，时刻点显得较为“蹊跷”。

　　其余，程巨润2000万元让与5%股权，计算和林科技的团体估值约为4亿元。据梧桐树下V称，和林科技2020年1-9月净利润比拟同期仅延长10.18%，延长速率有限，公司一级商场估值应不抢先10亿元。但公司本次发行上市选取申请合用《科创板上市法则》第2.1.2条第(一)项的规矩，需满意“估计市值不低于百姓币10亿元”的请求。

　　2019年，和林科技先后3次举行现金分红，合计股利分派金额为2589.81万元。

　　和林科技设立于2012年6月18日，主买卖务为微型精细电子零部件和元器件的研发、策画、临蓐和发售，目前产物重要囊括微机电(MEMS)精微电子零部件系列产物以及半导体芯片测试筑立用探针系列产物。

　　个中，微机电(MEMS)精微电子零部件系列产物重要囊括精微障蔽罩、精细组织件以及精微维系器及零部件。

　　招股书披露，骆兴顺直接持有公司51%的股份，并通过姑苏和尘世接职掌公司8%的股份，合计职掌公司59%的股份。骆兴顺为公司的董事长兼总司理，为公司的现实职掌人。骆兴顺为中邦邦籍，无境外长期居留权。

　　其他直接持有公司5%以上股份的重要股东为钱晓晨、马洪伟、姑苏和阳(员工持股平台)、余方标、崔连军以及赣州兰石(股权投资企业)，前述股东分袂持有和林科技13%、8%、8%、5%、5%和5%的股份。

　　2018年、2019年，和林股份的买卖收入分袂同比延长23.04%、65.31%，净利润分袂同比延长8.75%、-52.15%，扣非净利润分袂同比延长6.99%、97.36%。

　　和林科技称，2019年度因为计提了3995.20万元的股份支拨用度，于是对公司净利润发作较大影响。

　　公司筹办行动现金流与净利润差异较大，和林科技称重要的身分是存货的扩展，筹办性应收与应付项主意调动以及2019年度确认大额股份支拨等。

　　公司2020年1-9月告终买卖收入14,843.91万元，同比延长15.26%，净利润为3759.50万元，同比延长10.12%，扣除非时常性损益后归属母公司通盘者的净利润3740.85万元，同比延长10.18%。

　　2017年、2018年、2019年及2020年1-6月，来自公司前五名客户的发售收入占和林科技主买卖务收入的比例分袂为84.90%、75.82%、72.86%和66.66%。

　　个中，和林科技向第一大客户歌尔股份的发售金额分袂为3945.61万元、5360.62万元、8901.80万元和4066.13万元，占主买卖务收入比例分袂为42.45%、46.95%、47.54%和48.20%，占斗劲高，且存正在进一步扩展的危害。

　　和林科技吐露，因为MEMS家当的商场鸠合度较高，目前公司与下旅客户的团结干系较为安闲，单若是改日歌尔股份等重要客户的身手立异、交易构造和采购计谋等交易筹办产生巨大转移，导致对公司相应产物需求低落，将恐怕对公司团体功绩发作较大影响。

　　2017年至2020年上半年，和林科技的产物中精微障蔽罩产物占比最高，各期收入占主买卖务收入占比分袂为65.29%、70.08%、67.29%和69.15%，是其收入原因最重要的产物。

　　2017年至2020年上半年，公司精细组织件产物占主买卖务收入占比分袂为24.35%、18.50%、15.16%和6.71%。该类产物重要客户为楼氏电子及亚德诺半导体，二者收入占各期精细组织件收入比重分袂为78.22%、57.62%、71.40%和47.09%。

　　半导体芯片测摸索针产人品为和林科技自2018年起告终发售的新交易，2018年至2020年上半年其占主买卖务收入占比分袂为4.28%、10.46%和16.65%。

　　和林科技称，公司精微障蔽罩产物重要操纵于MEMS麦克风产物范围，改日若因终端需求放缓、公司未能实时紧跟身手迭代程序、商场角逐导致的交易拓展不足预期等身分，导致公司的精微障蔽罩产物商场需求低落，将恐怕对公司的经买卖绩发作较大影响。

　　另外，公司精细组织件产物收入组织中重要产物为外购机加工件类产物和磁轭类产物，2017年至2020年上半年，公司精细组织件收入转移受上述两大类产物收入转移影响较大，产物收入组织较为简单。

　　2017年至2020年上半年，和林科技的主买卖务毛利率分袂为51.47%、45.90%、47.34%和43.20%，总体呈低落趋向。

　　招股书披露，2018年，公司归纳毛利率较2017年低落重要来源囊括：精细组织件产物毛利率低落13.95%；毛利率较高的精微维系器及零部件收入占比有所低落。

　　2019年，公司归纳毛利率较2018年有所回升，重要来源囊括：半导体芯片测摸索针领域效应慢慢显露，毛利率较上一年度扩展17.24%，收入占比到达10.46%；精微障蔽罩和精细组织件的毛利率较上一年度均有所扩展。

　　2020年1-6月，公司归纳毛利率同比有所低落，重要来源系公司向歌尔股份的发售毛利率团体低落，因为歌尔股份发售占斗劲大，从而导致了公司团体毛利率的低落；另外，受疫情影响，公司向楼氏集团发售的部门用于助听器的精微维系器及零部件产物金额低落，因为该类产物毛利率水准较高，导致团体毛利率水准的低落。

　　和林科技的活动资产重要由货泉资金、应收单据、应收账款、应收款子融资及存货构成。

　　2017岁终、2018岁终、2019岁终及2020年6月末，公司应付账款余额分袂为1727.43万元、2275.25万元、4320.27万元及3533.59万元，重要为平居的原资料、外协加工任职、工程及筑立采购款子等。

　　上述同期，公司应付职工薪酬余额分袂为395.68万元、413.57万元、799.02万元及379.71万元，团体呈逐年上升趋向，重要来源正在于跟着公司领域推广，2019年度员工数目有所扩展。

　　2018岁终及2019岁终，公司应收账款账面代价分袂较上岁终延长41.72%和35.88%，急迅延长。

　　截至2020年6月30日，公司应收账款余额前五名客户合计期末余额为3623.47万元。截至2020年9月24日，前述前五名客户的期后回款金额为2531.62万元，回款金额占应收账款账面余额合计比例为69.87%。

　　2017年至2020年上半年各期末，和林科技的公司应收账款周转率分袂为3.36、3.10、3.71及3.23，同行业可比公司的应收账款周转率均值分袂为3.18、3.03、2.81和2.56。

　　2017岁终、2018岁终、2019岁终及2020年6月末，和林科技的存货金额分袂为789.54万元、1391.56万元、2042.96万元及2666.77万元，重要为原资料、周转资料、正在产物、自制半制品、库存商品及发出商品。

　　公司存货的账面代价领域呈急迅上升趋向，2020年6月末相对2019岁终存货的账面代价延长了30.53%，2019岁终同比延长46.81%，2018岁终同比延长76.25%。

　　2017年至2020年上半年，和林科技的存货周转率分袂为6.55、5.66、5.74和4.07，同行业可比公司的存货周转率均值分袂为4.46、4.80、4.68和5.44。

　　招股书披露，和林科技的控股股东、现实职掌人、董事长兼总司理骆兴顺，曾正在2004年3月至2006年5月，掌管楼氏电子(姑苏)有限公司的采购司理。

　　公司董事、副总司理、精微探针工作部总司理刘志巍，正在2003年5月至2005年9月，掌管楼氏电子(姑苏)有限公司的邦际采购工程师。

　　公司董事、副总司理、财政总监兼董事会秘书江晓燕，2000年5月至2007年7月，掌管楼氏电子(姑苏)有限公司的财政主管。

　　2017年至2019年，楼氏集团分袂位列公司的第二、第二、第四大客户。2017年至2020年上半年，公司对其发售收入分袂为1613.33万元、1332.60万元、934.68万元和170.76万元，占当期主买卖务收入的比例分袂为17.36%、11.67%、4.99%和2.02%。

　　据《科创板日报》报道，正在2019年11月中旬的一轮股东“变阵”中，和林科技一位自然人股东悉数让与所持股权，而受让方是两位财政投资人。

　　招股书申报稿显示，2019年11月15日，和林有限(和林科技前身)股东程巨润分袂向赣州市兰石创业投资合资企业(有限合资)(下称“赣州兰石”)以及余方标让与其持有和林有限的5%股权，对应90万元出资额，让与价款均为2000万元，让与价值为22.22元/每份出资额。

　　而余方标和赣州兰石为财政投资者，均应许称：“络续看好公司交易前景，勉力赞成公司生长，拟长久持有公司股票。”

　　业内人士吐露，财政投资者和政策投资者有所区别，财政投资者便是赚取收益，日常时刻较短；政策投资者或者家当投资者就要看能否正在家当链、供应链、代价链造成协同效应，日常时刻较长。

　　另一边，程巨润的退出时点则显得较为“蹊跷”，其持股比例从10%降为0，且上述让与订交订立后仅20天，和林有限股东会就决议通过了股改。

　　而正在此之前的2019年11月1日，程巨润还与马洪伟(现任和林科技董事)以及钱晓晨(现任和林科技副总司理)一块，分袂把所持和林有限4%、2%、2%的股权让与给和林科技员工持股平台——姑苏和阳约束讨论合资企业(有限合资)，让与价值为8.33元/每份出资额，团体估值为1.5亿元。

　　而截至目前，正在和林科技披露的干系担保中，程巨润及其夫妻与和林科技实控人骆兴顺及其夫妻等人一块行为担保方，为和林科技向工行融资供给担保，且截至目前担保尚未奉行完毕。

　　但对付程巨润的身份以及其正在和林科技申请上市前退出的来源，和林科技并未周到外明。

　　据梧桐树下V，正在上述2019年11月，和林科技股东程巨润2000万元让与5%股权，计算公司团体估值约为4亿元。

　　公司2019年度扣非净利润5264万元，15倍市盈率参考估值为7.89亿元，发行后估值恐怕恰好逾10亿元。但公司2019年度净利润仅为1297万元，同时买卖收入增幅远小于扣非净利润的延长。另外，公司2020年1-9月净利润比拟同期仅延长10.18%，延长速率有限，和林科技一级商场估值应不抢先10亿元。

　　但公司本次发行上市选取申请合用《科创板上市法则》第2.1.2条第(一)项的规矩，需满意“估计市值不低于百姓币10亿元”的请求。若是公司一级商场估值不抢先10亿元，需通过召募资金来扩展市值是否合理？

　　当然，若是和林科技科创板过会后，市值大体率将抢先10亿元，终于目前科创板予以的估值均斗劲高。

　　招股书阐发，按照天衡司帐师事宜所出具的《审计讲述》(天衡审字(2020)00316号)，发行人2019年度买卖收入为18，946.47万元，净利润为1296.83万元，扣除非时常性损益后归属于母公司通盘者的净利润为5264.32万元。连系可比公司正在境内商场的估值情形，估计发行人发行后总市值不低于百姓币10亿元。

　　2016年12月4日，公司与股东骆兴顺、马洪伟、钱晓晨、江晓燕、崔连军缔结了《借债订交》，股东向公司供给借债990.25万元，个中骆兴顺522.50万元、马洪伟230.25万元、钱晓晨142.50万元、江晓燕47.50万元、崔连军47.50万元，刻日为2016年12月5日至2017年12月31日，借债为无息借债。

　　2017年1月1日，公司与和林精细缔结了《资金拆借订交》，和林精细正在月度借债金额不抢先1000万元规模内向公司供给借债，借债刻日为2017年1月1日至2017年12月31日，随借随还。借债利率为年息4.35%。

　　2019年，和林科技先后3次举行现金分红，合计股利分派金额为2589.81万元。

　　2019年4月2日，和林有限召开股东会并作出决议，宣布分派现金股利800.00万元。

　　2019年7月12日，和林有限召开股东会并作出决议，宣布分派现金股利800.00万元。

　　2019年10月9日，和林有限召开股东会并作出决议，宣布分派现金股利989.81万元。